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陆磊:为经济运行提供良好政策保障

发布日期:2015-06-29 来源:新华社 作者:刘铮 字号:[ ]

  根据中国人民银行的决定,28日起我国金融机构存贷款基准利率下调0.25个百分点,部分金融机构定向实施降低存款准备金率。央行研究局局长陆磊对这次货币政策调整进行了解读。
  调整的三大基本特点
  陆磊认为,这次货币政策调整有三大基本特点:
  一是数量型工具与价格型工具同步运用。人民银行改变了以往交替运用数量型工具和价格型工具的操作方式,体现了对宏观经济运行和金融稳定的充分权衡。
  二是总量性政策与结构性政策并举。存贷款基准利率下调意味着总量性宏观调控,而定向降准则专门面向为“三农”和小微企业提供服务的金融机构,针对国民经济发展的薄弱环节,致力于结构优化。
  三是预调与微调兼顾。货币政策作为逆周期宏观调控,主要针对宏观经济运行态势。从经济运行看,经济增长进入新常态,但稳增长压力依然较大,从前瞻性角度出发,有必要进一步实施松紧适度的货币政策以支持经济稳定增长。从物价看,2015年5月CPI上涨1.2%,PPI仍然处于-4.6%的历史低位,为货币政策调整提供了空间。此次调整符合经济运行和物价稳定的基本要求。
  降低实体经济融资成本
  关于这次货币政策调整的目标,陆磊分析指出:
  一是以稳增长和调结构为经济运行提供良好政策保障。存贷款基准利率降低为实体经济融资成本进一步下行,稳定企业、居民投资与消费预期提供了政策支持。定向实施存款准备金率下调,为金融资源更多更好地进入“三农”和小微企业提供了正向激励。
  二是进一步巩固前期宏观调控成果。2014年以来,人民银行积极运用货币政策工具支持实体经济,引导信贷配置于“三农”和小微企业,有效应对经济下行压力和物价紧缩风险。为进一步实现经济增长和物价稳定目标,针对短期经济波动实施相应的政策调整是必要的。
  三是从金融市场流动性角度科学选择政策工具。此次政策调整并未普降金融机构存款准备金率,主要考虑是6月末预计银行体系超额准备金保持在3万亿元左右,货币市场利率达到历史低位。因此,更多地通过下调利率以降低实体经济融资成本、定向降低存款准备金率以优化金融资源配置结构,是政策调整的重要出发点。
  营造良好的金融环境
  关于这次货币政策调整时机,陆磊认为,2015年下半年是宏观经济企稳和结构调整的关键性历史时期,是“十二五”收官和“十三五”开局的承上启下关键性时刻,有必要为国民经济转方式、调结构、去杠杆营造良好的金融环境。
  从短期看,此次政策调整致力于稳增长。货币政策作为逆周期宏观调控手段,应对2015年上半年经济波动和金融体系流动性变化作出预调和微调是必要的,为下半年经济金融在合理区间运行奠定了流动性基础。
  从长期看,此次政策调整有利于促改革。存贷款基准利率持续下行和定向降准有利于为“十三五”时期金融改革提供更为充分的政策空间。

 

 


 
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